Det tyska försvarsteknikbolaget Hensoldt vill öka sin årliga omsättning till 10 miljarder euro senast 2035. Det är mer än tre gånger så mycket som bolaget väntas omsätta under 2026. Bakom målet ligger Europas växande försvarsbudgetar, en kraftig utbyggnad av radarproduktionen och förväntningar om stora nya order. Även svenska Saab är verksamt på flera av de marknader där Hensoldt räknar med ökad efterfrågan.
Hensoldt presenterade sin långsiktiga tillväxtplan vid kapitalmarknadsdagen den 10 november 2026. Bolaget räknar med en omsättning på omkring 2,8 miljarder euro under innevarande år och har satt ett delmål på 6 miljarder euro 2030.
Ambitionen för 2035 innebär att omsättningen ska öka med cirka 257 procent jämfört med prognosen för 2026. För att lyckas krävs en genomsnittlig årlig tillväxt på drygt 15 procent under nio år.
Det är en omfattande expansion, även för ett bolag som redan gynnas av den europeiska upprustningen.
Så snabbt måste Hensoldt växa
Hensoldts plan bygger på att tillväxten ska vara särskilt hög under de närmaste åren. Från 2,8 miljarder euro 2026 till 6 miljarder euro 2030 krävs en genomsnittlig årlig omsättningsökning på omkring 21 procent.
Om bolaget når delmålet 2030 blir den fortsatta vägen till 10 miljarder euro mindre brant. Då räcker en genomsnittlig årlig tillväxt på knappt 11 procent under perioden 2030–2035.
| År | Omsättning |
|---|---|
| 2025 | 2,46 miljarder euro |
| 2026 | Cirka 2,8 miljarder euro, prognos |
| 2030 | 6 miljarder euro, mål |
| 2035 | 10 miljarder euro, ambition |
Hensoldt räknar med en omsättningstillväxt på 15–20 procent under 2027 och 2028, följt av ännu högre tillväxt mot slutet av decenniet.
Bolaget vill samtidigt förbättra lönsamheten. Den justerade EBITDA-marginalen väntas ligga omkring 19 procent under 2026 och målet är cirka 21 procent 2030.
Om Hensoldt når både omsättningsmålet och marginalmålet för 2030 skulle det motsvara ungefär 1,26 miljarder euro i årligt justerat EBITDA-resultat. Det är en beräkning utifrån bolagets mål, inte en garanterad framtida vinst.
Orderstocken ger stöd – men alla affärer är inte säkrade
En viktig förutsättning för expansionen är Hensoldts redan omfattande orderstock.
Vid utgången av september 2026 uppgick den till cirka 10,4 miljarder euro. Det motsvarar ungefär 3,7 gånger den omsättning bolaget räknar med för helåret 2026.
Orderingången under årets första nio månader steg dessutom med 76,7 procent till 3,56 miljarder euro, medan omsättningen ökade med 21,3 procent.
Siffrorna visar att efterfrågan på bolagets produkter växer snabbare än den aktuella försäljningen.
Hensoldt har även presenterat en potentiell orderpipeline på omkring 110 miljarder euro för perioden 2027–2032.
Här är skillnaden mellan orderstock och pipeline avgörande.
Orderstocken består av redan erhållna beställningar, medan pipelinen omfattar möjliga framtida affärer som ännu inte är säkrade. Beloppet på 110 miljarder euro ska därför inte tolkas som framtida intäkter som Hensoldt redan har garanterats.
Det är inte heller hela pipelinen som måste bli faktiska kontrakt för att bolaget ska nå sina mål. Men Hensoldt behöver vinna en betydande andel av de kommande upphandlingarna och samtidigt kunna leverera systemen inom avtalade tidsramar.
Det gör utvecklingen av nya försvarsbeställningar minst lika viktig att följa som själva omsättningen.
Radar och luftförsvar driver investeringarna
Hensoldt tillverkar bland annat radarsystem, sensorer, optronik och avancerad försvarselektronik. Produkterna används inom luftförsvar, militära flygplan, övervakning och andra försvarssystem.
Efterfrågan på dessa tekniker har ökat i takt med att europeiska länder stärker sin militära förmåga.
För Hensoldt innebär utvecklingen att produktionskapaciteten måste byggas ut kraftigt.
Bolaget uppger att kapaciteten för luftförsvarsradarn TRML-4D har femdubblats under de senaste tre åren. Planen är att fördubbla den ytterligare under de kommande två åren.
En ny produktionsanläggning för luftförsvarsradar ska enligt planerna inleda serieproduktion under andra kvartalet 2027.
Expansionen omfattar också lokaler och personal. Sedan 2023 har Hensoldt tillfört omkring 49 000 kvadratmeter infrastruktur, och ytterligare cirka 46 000 kvadratmeter planeras från 2027.
Personalstyrkan ska samtidigt växa från ungefär 10 600 till 14 000 anställda fram till 2029.
Det motsvarar en ökning med omkring 32 procent.
Investeringarna måste ge högre leveranskapacitet
Hensoldt räknar med att investeringarna under 2026 motsvarar cirka 5,5 procent av omsättningen.
Utifrån helårsprognosen på 2,8 miljarder euro motsvarar det ungefär 154 miljoner euro.
På medellång sikt väntas investeringarna uppgå till omkring 4–4,5 procent av omsättningen.
Det innebär att investeringarna kan fortsätta vara betydande i absoluta tal även om deras andel av försäljningen minskar.
Den centrala frågan är hur snabbt Hensoldt kan omsätta satsningarna i färdiga produkter. En större fabrik eller fler anställda ger inte automatiskt högre intäkter. Produktionen är också beroende av komponenter, underleverantörer, teknisk kompetens och kundernas leveransplaner.
Mjukvara och service ska bidra till tillväxten
Hensoldts långsiktiga plan handlar inte enbart om att sälja fler radarsystem.
Bolaget vill också utveckla verksamheten inom mjukvara och tjänster. På längre sikt är ambitionen att service ska svara för omkring en fjärdedel av omsättningen.
Försvarselektronik kräver ofta underhåll, uppgraderingar och tekniskt stöd under många år. Det kan skapa återkommande intäkter efter den ursprungliga leveransen.
Hensoldt utvecklar dessutom mjukvaruplattformen MDOcore och räknar med de första kundorderna under 2027.
Den verksamheten befinner sig fortfarande i ett tidigare kommersiellt skede. Hur stort bidraget blir till omsättningen fram till 2035 återstår att se.
En större andel service och mjukvara skulle däremot kunna minska beroendet av enskilda stora hårdvaruleveranser.
Vad betyder Hensoldts expansion för svenska Saab?
Hensoldts tillväxtplan är också relevant för den svenska försvarsindustrin.
Saab har en bredare verksamhet än Hensoldt, med bland annat stridsflygplan, ubåtar, vapensystem och övervakningsutrustning. Men inom radar, sensorer och elektronisk krigföring finns tydliga beröringspunkter.
Saabs affärsområde Surveillance utvecklar bland annat markbaserade radarsystem, flygburna övervakningslösningar och ledningssystem.
Det innebär att båda bolagen påverkas av europeiska investeringar i bättre luftövervakning och luftförsvar.
Saab omsatte omkring 79,1 miljarder kronor under 2025 och hade vid årets slut en orderstock på cirka 274,5 miljarder kronor. Orderingången uppgick till omkring 168,5 miljarder kronor.
Surveillance svarade för ungefär en tredjedel av Saabs omsättning.
Även Saab har höga tillväxtambitioner. Bolaget har höjt sitt medelfristiga mål för organisk omsättningstillväxt till omkring 22 procent per år i genomsnitt för perioden 2023–2027.
Det går dock inte att jämföra målen rakt av. Företagen har olika produktportföljer, storlek och tidsperioder för sina prognoser.
Hensoldts expansion betyder inte heller automatiskt att Saab kommer att vinna fler kontrakt. Bolagen kan både konkurrera om vissa affärer och verka inom samma större försvarsprogram.
Den gemensamma nämnaren är den växande europeiska efterfrågan på avancerad försvarselektronik.
För Saab blir det särskilt intressant hur stora delar av de ökade försvarsbudgetarna som går till radar, sensorer och luftförsvar, snarare än till andra militära investeringar.
Europas försvarsbudgetar avgör utvecklingen
Hensoldts mål om 10 miljarder euro 2035 bygger ytterst på att Europas försvarsupprustning fortsätter under lång tid.
Högre försvarsanslag kan skapa förutsättningar för stora beställningar, men budgetbeslut leder inte alltid omedelbart till kontrakt. Upphandlingar kan ta flera år, och leveranserna kan fördelas över ännu längre perioder.
Det finns också en skillnad mellan ökade försvarsutgifter generellt och efterfrågan på just Hensoldts produkter.
Om en större del av investeringarna riktas mot luftförsvar, radar och elektroniska sensorsystem kan det gynna bolaget. Om anslagen i högre grad används till andra typer av materiel blir effekten mindre direkt.
Hensoldt har presenterat konkreta investeringar, en växande orderstock och en tydlig plan för högre produktion. Det ger tillväxtmålet en industriell grund.
Men för att nå 10 miljarder euro måste bolaget fortsätta vinna nya affärer, bygga ut kapaciteten och leverera i betydligt större omfattning än i dag.
Det första stora testet blir delmålet på 6 miljarder euro 2030.
Hensoldts fullständiga ambitioner och finansiella mål finns i bolagets information från kapitalmarknadsdagen.
